El costo de vida pasó factura: la economía de EE.UU. detrás de la derrota republicana
El 3 de noviembre, el Partido Republicano perdió el control del Congreso en unas elecciones de medio término marcadas por el costo de vida. A primera vista, los indicadores agregados no anticipaban un voto de castigo: la economía estadounidense crece a buen ritmo, el desempleo se mantiene bajo y los mercados bursátiles habían alcanzado máximos. En este informe analizamos qué hay detrás de esos promedios.
Principales conclusiones:
Crecimiento concentrado. El PIB creció 3,4% anualizado en el tercer trimestre, pero la mitad del aporte de la inversión correspondió a la acumulación de existencias. Desde 2025, finanzas e información explican dos tercios del crecimiento con menos de 8% del empleo.
Empleo con un solo motor. La salud y la asistencia social explican más de 90% de los puestos privados creados desde diciembre de 2024, mientras la oferta laboral se estanca por la caída de la inmigración.
Precios que se sienten. Desde la asunción, el índice general de precios sube 5,8%, pero la nafta 28% y la energía 20%, tras el shock petrolero de la guerra con Irán. En octubre, la inflación se ubicaría en torno a 3,9%, casi el doble de la meta de la Reserva Federal.
Salarios estancados. El poder de compra está prácticamente igual que en enero de 2025, y el salario real cae en términos interanuales desde abril. La confianza del consumidor está cerca de su mínimo histórico.
Crédito más caro. La suba de las tasas de largo plazo, explicada por la tasa real y las necesidades de financiamiento del Tesoro, llevó la hipoteca a 30 años a 7,4% en octubre.
Menos margen hacia adelante. Con un déficit de 6,2% del PIB, la deuda en manos del público en su nivel más alto desde 1946 y un Congreso opositor, el financiamiento del gobierno y el límite de deuda serán los primeros focos de tensión.
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